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随着多项重磅消息的落地，钢材市场短期或暂时进入空窗期，那么下周钢材行情走向如何呢？笔者认为目前整体尚未跳出震荡趋弱的大格局。

从通胀数据来看，短期内货币明显松动的可能性不大，但社融表现要超出预期，同时M1、M2保持增长，经济运行稳定，短期时不会出现特别大的波动。

但由于国内经济数据整体要低于预期，市场又开始寄希望于逆周期调节政策力度的加大来提振经济，尤其是GDP增速放缓至6%，市场担忧在全球经济下行的大环境下，国内难以独善其身，从而终跌破6%这个临界点以下。

对此 统计局新闻发言人毛盛勇表示，虽然经济面临较大困难，但具体到四季度，从近一些指标可以看到新的变化和迹象。比如，9月制造业PMI有所加快，体现在新订单指数、生产指数在加快；基础设施投资近两个月都在回升；9月工业生产者出厂价格PPI同比尽管在下降，但是9月和8月环比都是在上涨；对生产销售影响比较大的汽车生产和销售，近两月降幅呈现收窄态势。这些都是比较好的号，再加上去年四季度基数相对较低，今年四季度经济保持平稳趋势是有保证的。

同时，由于中美贸易谈判达成 阶段协议,中方将根据国内需要、按照市场化原则增加来自的美国农产品进口，以及美方将为此创造良好条件。商务部表示，中美经贸磋商终目标是取消全部加征关税，停止贸易战。若后期进展顺利国内特别大逆周期调节政策实施的可能性不大。

那么目前来看，还没有看到对钢市实际形成较大拉动的主导因素，尤其基本面“两高一低”的矛盾并未有效缓解，期货市场空头思维仍然存在。从周末的期货市场来看，空头增仓加速了盘面的下滑，期螺 下探3256元，而尾盘整体出现V型反弹，主要是伴随着空头减仓造成的，实际现货市场仍然弱势，可以理解为空头资金落袋为安的表现，市场基本面和消息面暂未发生明显的变化。因此，即便出现小反弹也可视为钢市自身需要的修正性技术反弹，目前暂不具备方向性的行情。

但钢材价格巨幅调整的空间也是很大，随着价格的走低，目前钢坯厂利润大幅收窄，反应较为敏感品种带钢利润甚至降至10元左右，成本线遇到支撑。另外，目前基差继续扩大，期现贴水达到300元以上，也使得期货市场短期内再度深跌的可能性在弱化。

四是投机资本依然存在。应该说，20#无缝钢管价格中，除了供求关系因素外，还包括一定的 “投机溢价”成分，即我们通常所说的“题材过度解读”。这种所谓的“题材过度解读”，其实也是一种市场正常现象。否则，市场就缺乏活力。近期20#无缝钢管价格的向下调整，虽然使得大量投机资本与流通资金暂时离场，但并没有消失。一旦价格回调接近或触及成本底线，能量巨大流通资本与投机资金将会再次活跃，再掀20#无缝钢管价格涨价波澜。
本周喷漆20#无缝钢管价格整体仍表现为下跌走势，但上海、杭州、广州、邯郸、天津等主导区域热轧卷板、中厚板价格在周中阶段性触底后出现了不同程度的反弹，幅度在50元左右，个别地区反弹幅度达到百元。含硼钢出口退税取消很大程度上影响了热轧卷板、中厚板的出口，外销资源转内销，使得国内市场资源压力大增，前期由于出口好而一直维持高位的热轧卷板、中厚板价格12月、1月连续大跌，累计跌幅在500元左右，下跌速度之快令人咂舌。近期受钢厂检修增多、钢产量下降利好带动，期货价格有所反弹，进而触发了现货市场部分观望客户抄底购买，使得现货价格快速下跌后出现了短期内的快速反弹。目前华北几个厂家接单情况良好，大概能维持一周左右，而且形成一种低价支撑。其他大部分市场也出现止跌企稳迹象，如天津、上海等地。从市场整体情况来看，前期充斥着低价资源，厂商的心态也较为悲观，以出货清理库存为主，春节前都不打算备货，防止风险加剧。从市场情况来看，补跌阶段基本完成，喷漆20#无缝钢管价格已经行至较低价位，继续下跌空间不大。预计短期内中厚板市场价格仍将小幅震荡下行为主。